Źródło: China Trade – strona internetowa China Trade News autorstwa Liu Guomina
W piątek juan wzrósł o 128 punktów bazowych do 6,6642 wobec dolara amerykańskiego, czwarty dzień z rzędu. Kurs juana na rynku krajowym wzrósł w tym tygodniu o ponad 500 punktów bazowych wobec dolara, co stanowi trzeci z rzędu tydzień wzrostów. Według oficjalnej strony internetowej Chińskiego Systemu Handlu Walutowego (China Foreign Exchange Trade System), kurs parytetowy juana wobec dolara amerykańskiego wynosił 6,9370 na dzień 30 grudnia 2016 r. Od początku 2017 r. juan umocnił się o około 3,9% wobec dolara, do 11 sierpnia.
Zhou Junsheng, znany komentator finansowy, powiedział w wywiadzie dla China Trade News: „RMB nie jest jeszcze twardą walutą na arenie międzynarodowej, a krajowe przedsiębiorstwa nadal używają dolara amerykańskiego jako głównej waluty w swoich transakcjach handlu zagranicznego”.
Dla firm zajmujących się eksportem denominowanym w dolarach, silniejszy juan oznacza droższy eksport, co w pewnym stopniu zwiększy opór sprzedaży. Dla importerów aprecjacja juana oznacza niższą cenę importowanych towarów i niższe koszty importu dla przedsiębiorstw, co pobudzi import. Zwłaszcza biorąc pod uwagę dużą ilość i cenę surowców importowanych przez Chiny w tym roku, aprecjacja juana jest korzystna dla firm o dużych potrzebach importowych. Wiąże się ona jednak również z faktem, że w momencie podpisywania umowy na importowane surowce, warunki umowy są ustalane w taki sposób, aby uwzględniały zmiany kursów walutowych, wycenę i cykl płatności oraz inne kwestie. W związku z tym nie jest pewne, w jakim stopniu zainteresowane przedsiębiorstwa będą mogły skorzystać z korzyści płynących z aprecjacji juana. Przypomina to również chińskim przedsiębiorstwom o konieczności zachowania ostrożności przy podpisywaniu umów importowych. Jeśli są dużymi nabywcami określonego surowca lub minerału, powinny aktywnie wykorzystywać swoją siłę przetargową i starać się zawierać w umowach klauzule kursowe, które są dla nich bezpieczniejsze.
W przypadku przedsiębiorstw z należnościami w dolarach amerykańskich, aprecjacja juana i deprecjacja dolara amerykańskiego obniżą wartość długu w dolarach amerykańskich. W przypadku przedsiębiorstw z długami w dolarach, aprecjacja juana i deprecjacja dolara amerykańskiego bezpośrednio zmniejszą obciążenie związane z zadłużeniem w USD. Zazwyczaj chińskie przedsiębiorstwa spłacają swoje długi w USD przed spadkiem kursu juana lub gdy kurs juana się umocni, co jest tego samego powodem.
Od tego roku w środowisku biznesowym zauważa się tendencję do zmiany stylu wymiany cennych walut i niewystarczającej gotowości do rozliczania wymiany podczas poprzedniej dewaluacji RMB, a zamiast tego wybiera się sprzedaż dolarów w rękach banku na czas (rozliczanie wymiany), aby nie trzymać dolarów dłużej i nie mieć dla nich mniejszej wartości.
Reakcje przedsiębiorstw w takich scenariuszach zazwyczaj opierają się na popularnej zasadzie: gdy wartość waluty rośnie, ludzie chętniej ją trzymają, wierząc, że przynosi im to zysk; gdy wartość waluty spada, ludzie chcą jak najszybciej się jej pozbyć, aby uniknąć strat.
Dla firm zainteresowanych inwestycjami zagranicznymi silniejszy juan oznacza, że ich fundusze w juanach są warte więcej, a to oznacza, że są bogatsze. W takim przypadku siła nabywcza zagranicznych inwestycji przedsiębiorstw wzrośnie. Wraz z gwałtownym wzrostem wartości jena, japońskie firmy przyspieszyły inwestycje i przejęcia zagraniczne. Jednak w ostatnich latach Chiny wdrożyły politykę „zwiększania napływu i kontrolowania odpływu” w zakresie transgranicznych przepływów kapitału. Wraz z poprawą transgranicznych przepływów kapitału oraz stabilizacją i umocnieniem kursu juana w 2017 roku, warto obserwować, czy chińska polityka zarządzania kapitałem transgranicznym ulegnie złagodzeniu. W związku z tym, wpływ tej rundy aprecjacji juana na stymulowanie przedsiębiorstw do przyspieszenia inwestycji zagranicznych pozostaje nierozpoznany.
Chociaż dolar jest obecnie słaby w stosunku do juana i innych głównych walut, eksperci i media są podzieleni co do tego, czy trend umacniania się juana i osłabiania dolara się utrzyma. „Kurs walutowy jest jednak generalnie stabilny i nie będzie się wahał tak jak w poprzednich latach” – powiedział Zhou Junsheng.
Czas publikacji: 23-03-2022